미국주식 매매시 환율을 신경써야할까?

1. 환율과 미국 주식시장의 상관관계

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미국주식에 관심을 갖고 주식 매매를 하시는 분이라면 항상 기본적으로 신경 쓰게 되는 부분이 환율이라고 생각합니다. 환율의 변화추이와 미국 주식시장의 상관관계가 있는지 알아보도록 하겠습니다.

미국 달러 환율

23년 1월 27일 밤 환율을 보면 1달러당 1235원에 거래되고 있습니다. 변화 추이를 보면 지난해 9월 경 1달러당 1442원의 고점을 찍고 잠시 횡보를 하다 11월 경부터 급격히 내리기 시작하여 현재 고점 대비 약 200원 내린 1230원대를 형성하고 있습니다. 아직도 미국 달러는 강달러라고 생각이 됩니다.

이번에는 어느 정도 미국 달러 지수인 달러인덱스를 살펴보겠습니다. 아래 그림을 보면 역시 원달러 환율 그래프와 마찬가지로 9월 말 고점을 찍고 서서히 내려와 있는 모습입니다. 원달러 환율과 별반 다르지 않습니다.

달러인덱스

그럼 이번엔 달러 인덱스 기간을 최대치로 놓고 다시 한번 보겠습니다. 달러 인덱스가 110 이상을 가리켰던 때는 지수가 생긴 1985년 이래 세 번째에 해당합니다. 그렇기 때문에 저희가 작년에 볼 수 없었던 달러 환율이 최대 1400원 이상인 역사적으로 기억될 시기를 지냈던 것입니다.

미국 달러인덱스

그럼 도대체 왜 이렇게 달러로 자금이 몰리는 걸까요? 바로 달러가 기축통화 이기 때문입니다. 기축통화 즉 전 세계 인들이 그 나라의 화폐 가치를 인정해 주는 화폐를 뜻하고 기축통화에는 앞서 말씀드린 미국 달러, 유럽 유로, 영국 파운드, 중국 위안, 일본 엔이 있습니다.

그러나 유독 다른 기축통화 대비 미국 달러에 전 세계 자금이 몰린 까닭은 바로 급격한 미국 기준금리 인상과 양적긴축 그리고 러시아-우크라이나 전쟁이 원인이라 할 수 있겠습니다. 러우 전쟁으로 불안한 세계 경제 상황에서 미국 내 급격한 인플레이션 상승으로 미 연준 FED는 금리를 인상함과 동시에 양적긴축을 감행하면서 세계 경제 최강국인 미국의 통화인 달러로 전 세계 자금이 더욱더 모여들었던 것입니다.

그런데 왜 미국 주식시장은 침체기에 빠졌을까요. 미국 기준금리를 올리고 시장에 풀린 유동성을 축소하면서 현금의 가치가 상승하였기 때문입니다. 한국도 인플레이션 상승과 미국의 기준금리 인상으로 한국은행에서 기준금리를 3퍼센트 이상 올리게 되었습니다. 이렇게 시장의 유동성을 축소되고 은행 예금 금리가 5프로 까디 치솟으면서 주식시장에서는 자금이 빠져나가고 예금과 적금으로 돈이 몰리는 것과 같은 원리입니다.

 

 

2. 환율을 보고 주식을 매수해야 할까?

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아래 초록색은 다우, 파란색은 에스엔피, 빨간색은 나스닥 지수를 나타냅니다. 앞서 환율이 최고치를 찍었던 시기인 9월 말과 10월 초를 살펴보면 지수들 또한 최저점을 찍고 있습니다. 물론 달러를 현금으로 갖고 계셨다가 저점에서 주식을 매수했더라면 최고의 매수가 되었겠지만 앞으로의 하락을 예상하고 달러를 현금으로 갖고 계셨던 분들은 많지 않았을 거라 생각됩니다.

환율 고점이 최저점이니 이때 주식을 매수했어야 할까요 아니면 지금 달러 환율이 조금 내려왔으니 지금 주식을 매수해야 할까요. 주식 매매는 철저히 본인의 판단에 의해 이루어져야 할 부분은 맞습니다. 그러나 저는 환율에 생관 없이 자신이 분석한 주식이나 펀드가 자신의 기준에 맞는 적정가가 오면 자신의 원칙대로 매매를 하는 게 맞다고 생각합니다.

시장을 예측하기보다 본질에 투자하라

Forecasts may tell you a great deal about the forecaster; they tell you nothing about the future.
Warren Buffett

이 세상에서 시장의 방향을 정확히 예상하고 맞출 수 있는 사람은 없다고 생각합니다. 앞서 투자자로 유명한 워런버핏이 했던 말과 같이 우리는 시장을 예측해서 투자하기보단 기업의 본질을 잘 파악하여 매매하는 것이 도움 될 거라 생각합니다. 참고로 달러 인덱스가 치솟고 강달러 시기에는 수출과 해외 매출이 많은 미국 기업들에겐 불리합니다. 특히 소프트웨어를 판매하는 기업들에겐 특히 불리한데요. 예를 들어 마이크로소프트와 같은 회사는 같은 제품 100개를 똑같이 지난 분기와 동일하게 판매하였어도 그 사이 강달러 더욱 강해졌다면 실제로 들어오는 수익은 그만큼 손해를 보게 되는 것입니다.

투자에 정답은 없습니다. 위에서 언급한 내용은 참고정도만 하시기 바라며 자신이 가진 투자 철학과 원칙을 꾸준히 지켜나가는 것이 우리가 투자를 함에 있어 성공할 수 있는 가장 빠른 길이라 생각됩니다.